ベネズエラ中央銀行は、再び金融の“チェス盤”の駒を動かした。官報臨時号7,073に掲載された決議26-08-01により、発行当局は国内銀行の貸出・預金金利を調整し、クレジットカードの最低利用金額に触れ、そして長い時間ぶりに当座預金の支払いを開始した。ボリバルとUSDTの間で暮らす人にとっては、この規則の「細かな条文」が見た目以上に重要だ。

## もっと高いクレジット：下限16%で上限なし

もっとも大きな変更は第3条です。自国通貨で付与され、信用価値単位（UVC）に連動（インデックス）された商業信用およびマイクロクレジットの年率は、今や16%から始まります。以前は下限が13%で、上限は16%でした。そのため、銀行は最大の基準を失いました。今日、最低コストは3ポイント上がり、上限として明示されたものはもはやありません。

なお、規定はそのまま維持されます。つまり、国内生産性向上のユニファイド・ポートフォリオ（Cartera Única Productiva Nacional）に連動する融資は引き続き年12%で、同じプログラム内で女性に付与される融資の優遇金利6%も保持されています。さらに延滞に対する上乗せが導入されます。UVC建ての債務には年0.80%を上乗せし、その単位に連動していない融資には、かなり厳しい罰則――3%――が科されます。

### クレジットカード：最低額が3倍に

プラスチックの書面では打撃がはっきりしています。クレジットカードを発行するためのUVCでの最低額は、20,400から61,363単位へ跳ね上がりました。増加率は200.8%です。この方式の最低年利率は13%のままで、その同じコストが、この水準以上、または同水準に達する消費者向けの他の信用形態にも適用されます。これより下の金額では、BCVがカードによるアクティブ取引について公表する月次の利率を超えてはならないとされています。

## 新機軸：年10%を支払う当座預金

BCVが驚かせたのは受動面でした。決議は、要求払い預金（視線での預金）に対し年10%の最低報酬を定めています。これは日々の残高に基づき計算され、公的部門は明確に除外されます。銀行間競争に向けた扉が開かれます。少なくとも全員がその下限を支払うなら、顧客を獲得するための争いはアプリへ、プロモーション金利へ、そして追加の特典へと移ります。

さらに、貯蓄の報酬は年32%から42%へ上昇しました（いまや流動性の高い資産の口座も含む）。定期預金は36%から46%へ引き上げられています。自己の裁量で行う割引・再割引・前渡し業務に適用される、発券元機関自身の利率は48%に据え置かれています。

## 42%はインフレに勝てるのか？

ここに、どの官報も解決できないポイントがあります。ボリバルでの名目利回り42%は魅力的に聞こえますが、積み上がったインフレと比べて初めて意味が生まれます。物価がその水準を上回って上昇するなら、家計の貯蓄者は残高が増えているのに購買力を失い続けます。そしてインフレが金利と足並みをそろえるなら、技術的には引き分けになります。同じ場所に留まるために多くの銀行取引が発生する、ということです。

それが、日々の暮らしにあるベネズエラ人にとっての核心です。預金報酬が改善されれば、銀行利用のインセンティブは高まりますが、ボリバルが価値の避難先になるわけではありません。USDTや現金を通じた事実上のドル化は、自分の労働の成果を守りたい人にとっての合理的な答えであり続けます。

## P2P市場とUSDT保有者への影響

PitbullChainの観点から見ると、注視すべき具体的な効果は3つあります。

- **非公式な信用により強い圧力。** 年16%の下限があり、上限がないことで、商店や起業家向けの銀行融資は高くなります。多くの乾物屋（ボデゲロ）、輸入業者、転売業者は、運転資金を、信頼できるネットワークにある資金へ、つまりUSDTや、ドルに連動した民間同士の融資へと再び探しに戻るでしょう。

- **P2Pはドルの温度計。** 金利調整のたびに、「ボリバルに留まるべきか、ステーブルコインへ移るべきか」という問いが再燃します。この計算は、USDT/VESの買値・売値に反映されます。銀行取引のルールが変わると、これらは比較的早く反応することが多いのです。

- **新しい“えさ”を伴うデジタル・バンキング。** 当座預金が10%を支払うことになれば、銀行アプリの利用や、遊んでいる資金の振り替えが再活性化するかもしれません。これはデジタル体験の良い銀行にとってのチャンスですが、同時に課題でもあります。プラットフォームが落ちる、または対応が遅いなら、利用者は後ろめたさなくステーブルコインへ移行します。

### PitbullChainとしておすすめすること

まず、銀行の細かな条件（小さい文字）を読むことです。すべての人が同じように10%を受け取れるわけでもなく、同じ頻度で計算されるわけでもありません。また、日々の残高に基づく計算は、資金を絶えず動かす人を不利にします。次に、常に提示される金利を、その期間のインフレ率と比較してください。先月のインフレ率と比較してはいけません。最後に分散です。利息のつくボリバルを一部、USDTを別の一部として持ち、運転資金のすべてを1つの手段に置かないこと。

BCVの決議はベネズエラの抱える問題の本質を変えるわけではありませんが、インセンティブは動かします。P2Pがドルの鼓動を示す市場では、どんな金利の動きも、遅かれ早かれ、USDTを買う／売る時間に携帯の画面に反映されます。


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