ビットコインの総供給量は2,100万枚に上限が設定されています。その数字は、まるでそれが希少性の議論全体を決着させるかのように、絶えず繰り返されています。しかしそうではありません。理由は、2,100万枚のうちの意味のある一部分は二度と動かないままだからです。そして、その“動かない部分”の正確な大きさは、誰にも確実に証明できるものではないのです。

2017年当時、分析企業のチェイナリシスが、広く引用される推計を公開しました。その時点で、約278万枚から379万枚のビットコインが、二度と戻らない形で失われていたとされます。これは当時存在していた全コインのうち、およそ17%から23%に相当します。

ここで言う「失われた」が実際に意味するものを考えてみてください。強気相場を待って冷暗所に眠っているコインの話ではありません。見つけようがないプライベートキーです。ウォレットファイルが残ったまま捨てられたハードドライブ。引っ越しや火事でなくした紙のシードフレーズ、あるいは何年も前に引き出しの中で忘れられてしまったままになったもの。2010年に楽しみで何千枚もコインを掘って、そのアクセス方法を二度と書き留めなかった初期のマイナーたち。

最も有名な個別例はジェームズ・ハウエルズで、彼は2013年に誤って8,000 BTCが入ったハードドライブを捨ててしまい、その後何年もかけて、ウェールズの埋め立て地を掘り返して見つける許可を得ようとしたものの、失敗し続けてきました。現時点の価格なら、そのハードドライブは膨大な金額の価値になります。ウォレットの中ではなく、ゴミの層の下で眠っているのです。

そして、これは誰でも挙げられる話のうちの1つにすぎません。これを、すべての初期マイナーに掛け合わせてください。2010年や2011年に数枚のコインでビットコインを試して、その後二度と触れなかったフォーラムのユーザー全員に。出金される前にオフラインになってしまった取引所すべてに。そうやって実数を見ようとすると、すぐに実態が見えにくくなります。

今日コインを保有している人にとって本当に重要なのはこれです。永久に失われたコインがあるたびに、実質的な流通供給量は見出しの2,1００万枚という数字より小さくなります。仮に300万〜400万枚が失われているなら、これから実際に動く可能性がある最大供給量は、17〜18百万枚に近いかもしれません。

ビットコインは現在77,644ドルです。価格が何であろうと、その価格は「ほとんどの人が思っているより小さい」供給をもとにした取引によって決められています。そして、より多くの鍵が時間の経過、死、そして不適切なバックアップによって失われるにつれて、毎年わずかずつさらに減っていきます。

これらは、「供給が公表どおりよりタイトだから、価格は上がるだけだ」と決めつける理由ではありません。希少なものは、何年も動かないことだってあります。ですが、それは同時に、ビットコインの2,100万枚という上限をめぐって人々が行う単純な計算が、しばしば「誰も正確に測定できない変数」を欠いていることも意味します。

2017年以来、推定は見直されており、より新しい研究でも概ね同じ範囲、つまり何百万枚ものコインが永久に失われたという結論に着地しています。これを研究している人たちを含めて、誰もあなたに正確な数字は提示できません。その不確実性こそが、いまやその資産の一部なのです。

あなた自身がウォレットへのアクセスを失いそうになったことはありますか？そして、それを取り戻すために何をしましたか？

個人的な見解であり、助言ではありません。自分で調べてください。

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