このラウンド$UNI の強さの裏には、実は比較的しっかりしたファンダメンタルズによる支えがあります。

Uniswapの月間取引高はすでに700億ドルを超えており、さらにRobinhood ChainのDEX取引高に占める割合は半分以上です。これは、Uniswapが単に古参のプロトコルであるだけでなく、引き続き新しいシーンと新しいユーザーを獲得していることを示しています。

私は主に3つのロジックを見ています：

第一に、プロトコル収益の成長です。取引量の回復は手数料分配の見通しを直接改善し、UNIの評価が「DEXのリーディング」物語だけに依存しなくなります。

第二に、V4のHooksエコシステムが拡大しています。カスタム・リクイディティプール、動的な手数料、オンチェーンの指値注文などの機能は、より多くの開発者やアプリがUniswapの上に構築することを後押しし、堀（競争優位）は前回のサイクルよりもさらに深くなる可能性があります。

第三に、規制面での期待が改善しています。Clarity Actがより明確なデジタル資産ルールをもたらすなら、むしろ主要なDEXのほうが恩恵を受けやすくなり、Uniswapの市場リーダーシップがさらに強化される見込みです。

短期の価格は依然としてマーケット全体の影響を受けるでしょうが、収益、プロダクトのアップグレード、競争環境という観点から見ると、UNIは引き続き注視する価値があります。

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