2026年7月以降、小ヒイヒイが全ネットワークで初めて「UNIはB2CからB2B2Cへ移行している」と公言しました。
以前、皆が理解していたUniswapは、自らがユーザーに直接向けてサービスを提供し、ユーザーがUniswapで取引し、Uniswapがプロトコル収益を得る——いわばB2Cに近い形でした。
しかし今はますます別の様相になっています。すなわち、パブリックチェーンやウォレット、オンチェーン金融プラットフォームが先にUniswapに接続し、その後Uniswapがユーザーを受け止めるようになってきており、B2B2Cに近づいています。
過去2か月では、まずRobinhood Chainで、Uniswapが主要な流動性の入口の1つとなり、実際のオンチェーン取引量とプロトコル収益をもたらしました。続いてCircle傘下のArc、そしてさらにKraken傘下のパブリックチェーンInkです。
Uniswapは、さまざまなチェーンやプラットフォームに対して、基盤となるDEX、AMM、流動性、そして取引のインフラを提供しています。Robinhood Chain、Arc、Inkは本質的に、Uniswapのインフラのカバレッジを拡大しているのです。
UNI保有者にとって最も重要なのは、トップクラスの提携先がさらに増えたことではなく、より多くのチェーンがもたらす、より多い取引量です。そしてその取引量の増加が、より多いプロトコル収益を生み、さらに収益が、より多くのUNIの買い戻しとバーンにつながります。
ユーザーに直接向ける形から、プラットフォームに向けた基盤を提供する形へ。UNIはオンチェーン金融の世界における流動性インフラへと変わりつつあります。これこそが、Uniswapの今回の最大のファンダメンタルズの変化なのかもしれません。
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