今夜の世界市場の主役はただ一つ――原油。

サウジの、ホルムズ海峡を迂回する原油パイプラインが攻撃を受けた。公式見解では3〜5週間停止するという。 このパイプは1日700万バレルを運べるため、止まれば世界の供給は直接およそ4%減る。 さらに厄介なのが、今日予定されていたホルムズの安全航路に関する会議で、オマーンが直接延期を発表したこと。外交面の“片足”が早くも不調だ。 ブレント原油は108ドル台まで上昇し、WTIは104ドル台へ。国内のSC原油に至っては初めて1バレル当たり900元（約）を突破し、日中は一時11%超の上昇を見せた。

面白いのは、金・銀が逆に下落していることだ。現物金は4306ドルまで下がっている。 資金は危険回避資産に向かわず、今度は実物のエネルギーを取りに行っている。 このロジックを半日ほど眺めて思うのは、怖いのは“不確実性”そのものではなく、“物が買えないこと”への恐れだということ。

BTCにとっては諸刃の剣：インフレ期待が温まり、法定通貨の信用が原油価格に何度も擦られている一方で、長期の物語には追い風になる。 しかし短期では流動性が引き締まり、ETHのような高リスク資産も同じように傷を負う。今夜の米国株の寄り付きに加え、今週はFRB、英中銀、日本銀行が相次いで決定を出す。これこそが真のストレステストだ。

私の態度はずっと変わっていない：ニュースが最も荒れ狂う局面では、急いで方向を追わないこと。弾を温存しておくのが何より重要だ。

NFA DYOR

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