最初はステーキングって基本的に“タダ同然の利回り”だと思っていました。ETHをロックして報酬を集めて、それで終わり。

でも、バリデータが実際にどう動いているのかを読めば読むほど、そんなに単純ではないと感じるようになりました。イーサリアムのバリデータは、二重署名などのことをするとスラッシュ（罰金）され得ます。オフラインになるとペナルティが発生し、アンステークは即時ではありません。一度に大量のバリデータが離脱する場合、出口キュー（exit queue）は数時間から数週間にまで伸びることがあります。

リキッド・ステーキング・トークンはロックアップ問題を解決しましたが、別の問題を追加しました。つまり、いまはプロトコル自体に加えて、その仕組みを支えるスマートコントラクトと、さらにその裏でノード運用者を動かしている人たちを信頼することになるわけです。

私にとって変わったのは、ステーキングのAPYを固定の数字として扱うのをやめて、“利回りがどこから来ているのか”“それを壊す要因は何か”を問い始めたことです。

それでもまだ確信できていないのは、これらの仕組みがバックテストされたシナリオだけでなく、実際のストレス下でどう耐えられるのかという点です。

ステーキングや利回りについて、最初は誤解していたことは何ですか？

個人的見解であって助言ではありません。各自で調べてください。

#Ethereum #Staking