携帯電話の料金が原因で利上げは起きない——その見方はかなり的外れです。

コアCPIは食料やエネルギーを除いていますが、現実の人々は家計からそれらの費用を切り離せません。「戦争関連“だけ”だ」と言うのも同様に筋違いです。

PCE予想：2026年は平均3.5%、2025年は2.65%。FRBの目標は2.0%。

まだ全く近づいていません。インフレは一時的ではなく、市場が望むからといってFRBが方針転換することはありません。プロセスを守り、規模を管理し、来る予定のない政策変更を先回りして織り込まないでください。