米国のインフレ連動債（TIPS）10年物利回りが2.622%の節目に到達し、2008年以来の最高水準を記録した。これと同時に、イラン国営放送（IRIB）によれば、イエメン外務省が、過去5日間で300回の空爆が行われたことを受け、サウジアラビアへの報復を警告するなど、中東での緊張が激化している。

実質利回り（real yields）は16年ぶりの高値を付け、資本コストの実態が厳しく締め付けられていることを反映している。さらに、湾岸地域の地政学的リスクが世界の原油供給網に直撃する恐れがあり、長期のインフレ圧力は鎮静化しにくい。

この動きは、金融市場全体に慎重な心理を引き起こした。過去最高の実質利回りが記録されることで米ドルは強い地位を維持し、利回りのない資産である金などへの価格下落圧力を直接的に高め、成長株グループのバリュエーションを押し下げる。

暗号資産市場に関しては、流動性環境が引き締まり、資金の機会費用が高まることで、投機資金の$BTC c混じりアルトコインへの流入が抑制される。投資家は、短期的に大きな変動が起き得ることに備え、流動性リスクの管理を優先すべきだ。

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