「Buy」を押した後、実際に何が起きるの？

以前は、settlement を主に「スピード」の問題として捉えていました。ですがメカニズムを見ると、TradFi と blockchain の違いは、はるかにもっと面白い。

従来の金融では、取引は複数のインフラ層を通じて行われます。保有者やお金、有価証券に関する情報はそれぞれのシステムで管理され、最終的な状態は、クリアリングと決済のプロセスを経て形成されます。

blockchain モデルでは、ロジックが別物です。資産の状態や取引結果は、分散台帳に記録されます。ネットワークは自らのコンセンサス規則に従って取引を検証し、その後、記録はブロックチェーンの履歴の一部になります。

bStocks の例で特にそれがよく分かります。株式のトークン化された表現はオンチェーンに存在するため、トークンそのものを移動させると、その変化がプラットフォームの内部データベースに書き込まれるだけでなく、ブロックチェーン上の状態が変わります。

つまり、settlement の主要な問いは「どれだけ速いか？」ではない。

それはどこにあり、誰がそれを変更する権限を持ち、そしてシステムがどのようなルールによって取引の最終状態に到達するのか。

まさにここで、TradFi が Web3 と徐々に交わっていきます。金融資産は単にデジタルの形を得るだけでなく、その動きを記録するための別の運用モデルも手に入れるのです。

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