米国のエネルギー長官ジェニファー・グランホルム（Jennifer Granholm）は、最新の業界評価の中で、サウジアラビアの東西向け原油パイプラインがまもなく稼働する見通しだと述べた。このエネルギーインフラの重要な進展は、世界中のトレーダーから高い関心を集めている。いっぽうで、カナダ統計局が8月の消費者物価指数（CPI）を間もなく公表する予定であり、北米のマクロ指標とエネルギー供給サイドの変化が、同じタイミングで交差する局面に入っている。

技術面およびファンダメンタルズのロジックから見ると、当該サウジのパイプラインの稼働開始は、原油がホルムズ海峡を迂回して運ばれる輸送能力を効果的に引き上げ、地政学的要因による供給プレミアム（リスク上乗せ）のリスクを大幅に緩和する。カナダのインフレ指標の公表と合わせ、総合インフレが引き続き抑制された状態、あるいは低下基調を維持するなら、世界のエネルギー押し上げ型インフレがすでに天井を形成しつつあり、主要な各国中銀の金融緩和サイクルが進むための道筋が整いつつあることが、さらに裏付けられることになる。

従来の金融市場では、原油の供給ボトルネックの緩和が長期のインフレ期待を直接的に押し下げており、米国債利回りのイールドカーブは良好な調整局面を示している。ドル指数の上値余地は抑えられ、勢いが弱まっている。コモディティの供給サイドのスムーズな移行により、株式・債券市場におけるリスクプレミアム指標が修復され、資金は防衛的な資産から、弾力性のあるリスク資産へと段階的に回帰している。

暗号資産市場にとっては、エネルギー面の圧力が和らぐこととインフレの減速が、非常に好都合なマクロの「買い（ロング）」環境を構成する。流動性の引き締めに対する予想が後退するにつれ、$BTC は主要な暗号資産とともに重要なサポート水準で強い買いの受け止め力を示している。オンチェーンの流動性の活発度は反発に向けて勢いを蓄えており、市場全体は、レンジの広いボラティリティの後に順勢で上値を取りに行くためのテクニカルなブレイクアウト（上抜け）局面が期待できる。 📈

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