今週の暗号市場は一言で言うと：ビットコインはマクロに首を絞められ、イーサリアムはなぜか「避難所」になっている。\n\nビットコインが最悪で、週足はだいたい3%〜5%下落し、一時は76,000近辺まで叩き落とされた。さらに痛いのが、米国のビットコインETFの週間純流出が4.6億ドル超で、近10週間で最大の出血記録を更新したこと。ARKBとGBTCが売りの主力で、機関投資家が明らかに引いている。\n\n一方、イーサリアムは持ちこたえている。ETH ETFは逆風の中で1.97億ドルを吸い込み、4週連続で純流入。ブラックロックのETHAに至っては20日連続で途切れていない。価格は大して上がっていないが、資金の流れははっきりしている——お金は逃げたのではなく、BTCからETHへ移っただけだ。\n\n元凶はマクロだ。8月のコアCPIは前月比0.3%で、予想を上回った。さらに原油価格は中東情勢で100ドルを超えるまで上昇し、インフレが下がりきらない。市場は現在、9月15〜16日のFRB追加利上げ（25bp）の確率が約90%と見込んでいる。10年米国債利回りも約5%まで急騰。無リスクの利回りがこれだけ高いと、利息がつかないビットコインのような資産は敬遠されるのは当然だ。\n\nアルトにはあまり見るべきものがない。ソラナは5%超下落し、XRPはさらに惨く7%下落。Liquidのサイドチェーンが4,000 BTCをハックされたが、幸いハッカーは「ホワイトハット」だと名乗り、大半を返した。\n\n来週は一つだけ。FOMC会議だ。利上げするか、利上げ後にどういうスタンスを示すか——これが基本的に、BTCが75k以下へさらに滑り続けるのか、それとも一息つけるチャンスがあるのかを決める。\n$ETH $BNB $牛来