バーンスタインのアナリストは、仮想通貨CLARITY法に盛り込まれた新しい倫理規定が、実際には一部の民主党の票をひっくり返す可能性があると考えている。見解はこうだ。「どんな好材料のサプライズも、確実に織り込まれていない。」

出回っている9,000億ドルという数字は、これが規制の明確化だけの話ではなく、超党派の勢いを作ることでもあることを示唆している。民主党が倫理面のガードレールを理由に仮想通貨の法案に賛成し始めれば、ゲームそのものが完全に変わる。

市場はまだ追いついていない。多くの人は依然として、仮想通貨関連の法案は委員会で潰れるか、骨抜きにされると考えている。しかし、もし本当に“効く”内容として通過すれば、これまで傍観していた機関投資家の資金を呼び込む可能性のある規制枠組みが見えてくる。

興味深いのは、バーンスタインが「好材料のサプライズは織り込まれていない」と指摘している点だ。つまり、米国の仮想通貨政策に関して市場がまだ弱気すぎるという見立てをしている。これは見逃せない、逆張りのシグナルだ。