【取引所に上場廃止されたコインは、なぜ1週間で22%も上がるのか】

9日、日本の取引所 GMO Coin が $FIL を上場廃止しました。理由は流動性が低いこと、そしてプロジェクトの存続に疑念があること。通常なら、このニュースが出た時点で、保有者は売るべき人は売り、逃げるべき人は逃げるはずです。

ところが逆に動きました。$FIL は1週間で22%上昇し、今日はさらに23%上昇。価格は0.999ドルで、日中には一度1.04までタッチしました。

考えてみると、上場廃止という悪材料がむしろ追い風になったようです。ニュースが出ると、日本側で持ち続けられない個人投資家が一斉に売らされます。この人たちの持ち株が清算し終わったころ、市場に残るのは「絶対に売らない」層だけ。すると、売り圧力がなくなるんです。このタイミングで、ちょっとした買い注文が入るだけで、価格は上へ動きやすくなります。

そして実際に買いが来ました。大規模言語モデルの学習には大量のデータが必要で、Filecoin 上の学習用の非構造化ストレージは、四半期で40%上昇。機関投資家が改めて DePIN を語り直し、保管領域は誰も欲しがらなかったものから、人気の的へ変わりました。

$AR も連れて11%上昇し、価格は2.81ドルです。DASH、ZEC、ICP といった老舗コインも最近動いていて、理屈はだいたい同じです。下がり続けて数年、上側にある含み損の売り圧（塩漬けの買い手）はすでに切られているので、本気で引っ張っても上の壁はそれほど大きくない。

この上がり方なら、私は普段は眺めるだけです。高値追いすると、買いのポジションが取り残される（いわゆる「売り場待ち」状態になる）可能性が高いからです。