米上院の共和党は、1年以上にわたる協議の末に、15/9に予定される重要な手続き上の採決の直前にCLARITY Actの最終版を提示した。法案は、交渉開始以降で最も決定的な局面の一つに直面している。
今回特に注目すべき点は、ドナルド・トランプ大統領が、政府当局者の暗号資産（クリプト）活動に関連する倫理規定に関する提案内容の約80%に同意したとされていることだ。これは、民主党がCLARITY Actへの支持にまだ前向きでない一つの最大の障害を取り除くための重要な動きと見られている。
CLARITY Actは、米国におけるデジタル資産市場のための包括的な法的枠組みを整備することを目的とした法案であり、米国証券取引委員会（SEC）と米国商品先物取引委員会（CFTC）の管理権限をより明確に区分することを目指しています。業界は、この法案が、取引所、ブローカー、ディーラー、そしてブロックチェーン関連プロジェクトに対して、より明確な法的な道筋を提供することを期待しています。
新しい版では、交渉チームが、上級当局者の利益相反の問題に大きく焦点を当てました。特に、トランプ大統領が仮想通貨分野と深く関わっている状況を踏まえています。
新提案では、適用対象となる役職者は、デジタル資産に関する重要な利益をすべて放棄するか、あるいは独立した管理者が運用するブラインド・トラストに当該資産の持分を移すことが求められます。これは、役職者が政治的権限を使って、本人が保有している資産や仮想通貨企業に有利な状況を作り出す可能性を抑えるための規定です。
もう一つ注目すべき点は、規制の執行権限が各州の司法長官（総務長官）まで拡大される可能性があることです。違反行為が見つかった場合、執行が連邦当局のみに依存するのではなく、州の司法長官が関係当事者を提訴できるようになります。これは、監視・執行の枠組みを強化し、独立した執行メカニズムを求める民主党議員の一部の要請に応えることを意図した変更の一つと見られています。
トランプ氏は、共和党のトム・ティリス上院議員と民主党のルーベン・ガジェーゴ上院議員が推進した倫理規定に関する提案の約80%を承認したとされます。ホワイトハウスがこれらの要請の大半を受け入れれば、CLARITY Actが上院で超党派の支持を得ることに一歩近づく可能性があります。
しかし、倫理問題に関する合意ができたからといって、CLARITY Actが確実に可決されることを意味するわけではありません。法案は、投票数、ステーブルコイン、DeFi、マネーロンダリング対策、そして銀行システムの保護など、数多くの障害を乗り越える必要があります。
ステーブルコインについては、同法案は引き続き、発行体がステーブルコイン保有者に直接利払いを行うことを認めないという原則を維持しています。とはいえ、決済や取引に関連する一部の形態の報酬は、実装の仕方次第で認められる可能性があります。
これは特に敏感な問題です。ステーブルコインの報酬プログラムが、一部の仮想通貨企業にとって重要な収益源になりつつあるからです。立法者たちはさらに、銀行預金の資金の流れがステーブルコインへ過度に移り、従来の銀行システムに影響を及ぼす場合に、連邦当局により強力な手段を与えたいとも考えています。
そのほか、仮想通貨取引所、ブローカー、ディーラーは、事業登録、マネーロンダリング対策、顧客資産の保護、利益相反の管理について、より厳格な要件を満たさなければなりません。
新しいCLARITY Actの版は、共和党側が約630ページの長さで公表し、民主党側から100件以上の提案を取り入れたとされます。新たな変更の一部は、完全には非分散ではない取引プロトコルの管理方法に焦点を当てており、組織または個人がプロトコルの活動を相当程度に支配したり変更したりできる場合には、CFTCへの登録を求める内容を含みます。
法案はまたDeFiに関する規定も追加し、デジタル資産の取引に対する規制の適用範囲をより明確にしました。これらの変更は、9月15日の投票直前に盛り込まれ、民主党の議員からの追加の支持を引き込もうとする狙いがあります。
現行のスケジュールでは、米上院は9月15日にCLARITY Actに関するクローチャー（議事妨害を制限する手続）投票を行います。これは最終的な可決投票ではなく、法案を上院で正式な審議・検討プロセスに乗せるための手続段階です。この段階を通過するには60票の閾値が必要です。
共和党は上院で53議席を保有しているため、CLARITY Actを前進させたいのであれば、相当数の民主党議員の支持が必要になります。まさにこれが、投票の直前の数日間で、倫理条項や新たな譲歩が重要な要素になっている理由です。
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