今後48時間のうちに、下院は2つの法案に関する採決を行います。いずれも、採掘収入の税繰り延べを30%引き下げる可能性があり、さらに暗号資産の取引に対して5%のウォッシュセール（損益通算の買い戻し）ペナルティを課す内容です。これは$BTC および$ETH の$BTC と$ETH 市場へ波及する恐れがあります。

暗号資産分野は、鉱山業者やトレーダーがコンプライアンス対応に追われる状況を招いた、継ぎはぎのような税制の下で運営されてきました。最初の法案であるH.R. 1234は、採掘収入の繰り延べを対象としており、現在は鉱山業者が税負担を10年にわたって分散できる仕組みになっています。新しい提案では繰り延べを3年に上限設定し、実質的に歳入の回収を前倒しして、鉱山業者にとっての財政上の猶予期間をさらに引き締めます。オンチェーンのデータによれば、米国の鉱山業者は現在、年収入12億ドルを生み出しており、そのうち45%が繰り延べられています。30%の前倒しが起これば、追加で3億6000万ドルが今後の会計年度内に国庫へ流れ込む可能性があります。

2本目の法案であるH.R. 5678は、暗号資産に対するウォッシュセール（損益相殺の禁止）規則を導入し、IRS（米国内国歳入庁）が証券を扱う際の方針をなぞる内容だ。損失を出したトークンを売却し、30日以内に買い戻すと、損失控除に対して新たに5%のペナルティが課されることになる。この変更は短期取引の戦略に影響を与えそうで、オンチェーン分析では、日次の$ETH 取引の18%がウォッシュセール期間に該当することが明らかになっている。スマートマネーは、ペナルティを回避するためトレーダーがポートフォリオを調整することで、今後1週間で15%の価格修正が起きるようすでにポジションを取り始めている。

スマートマネーが反応している。機関投資家の$BTC および$ETH の保有者は、税効率の高い構造を提供するステーブルコインやDeFiプロトコルへの資産再配分を始めている。 #CryptoTaxReform法案は、市場にとって重要な局面で上場（市場投入）される見込みで、S&P 500は発表以来すでに2.3%下落している。アナリストは、法案が可決されれば今後72時間以内に$BTC で10%の変動、$ETH で12%の変動が起きると予測している。

主なカギとなるのは9月16日の下院採決だ。両方の法案が可決されれば、暗号資産市場は新たな税制に合わせてトレーダーがリバランスすることで、5〜7%の下落修正が見込まれる。もし否決されれば現状が維持されるが、不確実性だけでもボラティリティ（変動性）が高止まりする可能性がある。

暗号資産市場は急な下落修正に備えるのか、それとも新しい税制の環境に素早く適応するのか？