暗号資産はお金の分散化に大きく前進し、銀行や国境、許可なく価値を移せるようにしました。しかし基本の仕組みのその先には、分散型金融（#DeFI ）特有の課題があり、多くのユーザーを苛立たせ、一般的な普及を妨げています。
まずは露骨に暗い部分を説明します。次に、その解決策をお見せします。
DeFiの闇の側面
#MEV 、つまり最大限に抽出可能な価値は、DeFiにおける長年の悩みの種です。単純に言えば、それは目に見えない「税金」のようなもので、ベテランのユーザーでさえもなかなか逃れられない一方、DeFiを探索し始めたばかりの初心者は格好の餌食になりやすいのです。これを「悪いものだ」と単純化する人もいるかもしれませんが、私たちを傷つけ得るボットは、同時にDeFiを機能させ続けるボットでもあることを忘れてはいけません。たとえば、ボットはMEVのインセンティブを得て、悪化した債務を清算し、プロトコルの支払不能を防ぎます。また裁定取引ボットは、DEX間で価格が断片化されないよう、常に監視して価格を修正しています。
すべてのDeFi利用者が知っていて警戒すべき、よくあるMEVエクスプロイトがいくつかあります。
サンドイッチ攻撃 - ボットがユーザーのスワップ待ちを見つけると、トークンを買って価格を押し上げ、ユーザーの取引をより低い価格で実行し、すぐに売ります。ユーザーは取引でもらえるトークンが減る一方で、ボットが利益を得ます。
フロントラン（先回り） - ボットが保留中のトランザクションを見つけると、同じ取引をより高いガス代（gas fees）でコピーして提出します。ボットは、ユーザーがガス代がより低い状況での素早い取引の機会を逃すことで発生する“割り込み”の順番待ちから利益を得ます。
バックラン（後回り） - ボットは大口の取引を見つけると、直ちに取引を実行して、上記の取引における有利な裁定（アービトラージ）を利用します。
現在のDeFi環境では、MEVへの対策は可能ですが任意です。そのため、MEVの地雷原（minefield）を回避する方法を知らない場合、ボットがあなたの代わりに利益を得てしまいます。この領域では、公開メンプールと、#privacy が完全に欠けていることが問題をさらに悪化させます。Baseチェーンの例を見てみましょう。Baseチェーンはより速くより安くすることでスループットを大幅に増やしましたが、ボットがガス代を消費し利益を吸い上げるため、結果的にユーザーにとっては状況が悪くなります。たとえDEXの分散型取引所（DEX）を使わないとしても、高い手数料と混雑したブロックのせいで、結局はその負担を受けることになります。
解決策：プライベートDeFi
いくつかのプロトコルが、ブロックチェーンのプライバシー・パラドックスを解決し、web3を現実のものにすることに取り組んできました。#Oasis は、その分野で先駆者であり、プライバシーを設計段階から促進するインフラを構築することで、機密性と透明性を賢く融合させることを目指してきました。Sapphireにおけるコンフィデンシャル・スマートコントラクト・エンジンと、オフチェーンのロジック（ROFL）フレームワークにより、このプロトコルは新しいアプリケーション—Privanaを通じて、従来型のDeFiに代わる選択肢を提供する準備が整っています。
Privanaは、Sapphireの実運用に耐えるコンフィデンシャルEVM環境と、信頼された実行環境（TEE）の安全な隔離（セキュア・エンクレーブ）を、暗号化メンプール、流動化（liquefaction）、およびキーの拘束（key encumbrance）と組み合わせます。これは、利用者向けで使いやすいプライベートDeFiソリューションです。
ユーザーの観点から、Privanaがテーブルにもたらすものをいくつか詳しく見てみましょう。多くのDEXが埋め残しているギャップを埋めるものだと思います。
Privanaを分解する
Privanaは従来のDEXというより、DeFiアプリであり、プライベート #Swaps 、自動化された利回り、そしてEthereum、Base、HyperEVMにおけるマルチチェーン運用でのゼロMEVを提供します。
PrivanaのUSPは、注目に値する要素をすぐに備えています。つまり、プライバシーを最優先にしていること、オートメーションを統合していること、自己管理を可能にしていること、そしてOasisユーザーに限られずマルチチェーン対応であることです。
プライバシー・ファースト — あなたのトランザクションはTEEによって保護されるため、例外なく安全で暗号化されています。トランザクションが公開メンプールに入ることがないため、ボットは取引を特定できず、そのため標的にできません。
自動化 — オートモードは、ルールを設定すれば実行をあなたの代わりに行います。3つのシンプルなステップから成ります。
あなたはトークンをPrivanaのバルート（vault）に送ります。そこは安全な隔離環境です。
スワップ条件、利回り（yield）の設定、アプリの権限など、好みの設定を選んで保存します。
一度承認すれば、スワップ、利回り割り当て、リバランスのような行為に通常付きまとう、追加の手作業による介入は不要になります。これらの活動はすべてバックグラウンドでプライベートに実行されるため、ボットはそれらを標的にする機会を得られません。
自己管理（セルフカストディ）— キーの拘束（key encumbrance）は、自己管理を提供する他者との差別化における重要なポイントです。ここでは、あなたのキーは抽出不可能なため、TEEの保護の外へ移動したり、いかなる形でもアクセスされたりすることはできません。ポリシーは利用者が定義し、あなたのみが管理します。つまり、Privanaの開発者でさえバックエンドで何も変更できないということです。
マルチチェーン — DeFi利用者の間で繰り返し挙がる不満は、単一チェーンの活動に制限されるか、あるいは複数チェーン間でトークンを手動で移す方法を学ばなければならない、という点です。これにより、ブリッジを介したクロスチェーン・スワップには内在し、時に避けられないリスクが生まれます。提案されている解決策は、ブリッジやウォレット切り替えのない“単一のインターフェース”で、ユーザー体験をより簡単でシームレスにします。
Privanaの機能と、現在ほかの主要プロトコルが提供している内容を、簡単に俯瞰してみましょう。
なぜ重要か
はっきりさせておきます：Privanaは、長年続くDeFiの痛点に対処するための最初、あるいは唯一の解決策だと主張しているわけではありません。これまでの図を踏まえ、PrivanaをFlashbots、Near Intents、CoW Swap、Railgunのような主要なDeFiプライバシー・ツールと比較してみましょう。そこでは、誰もが共通分母としてMEV保護を提供しており、さらに利用者には低〜中程度の習熟度が必要になります。
MEVエクスプロイトのリスクは、あらゆるDEX、あるいはDEXに類するソリューションのつきまとう厄介事です。Privanaは暗号化メンプールを用いることで、オンチェーンの取引や公開取引が悪意あるボットによる不正な値切りの標的にされる「パブリック・メンプール」の問題を回避します。さらに、取引がネットワークから隠されていても、全てのスワップ意図がオペレーターに開示されてしまう問題は残ります。中央集権型取引所（CEX）は社内の板（インターナル・ブック）によって一定の救いを提供しますが、自己管理（セルフカストディ）が欠けていることは大きな潜在的問題です。
DEXもCEXも、トレードオフ付きの部分的な解決策しか提供しません。MEV対策はオンチェーンの完全な可視性を排除するものではありません。プライベートなスワップは、自己管理（セルフカストディ）や自動化と組み合わさりません。その結果、同時に両方を得ることはできず、「クロスチェーンのスワップ」か「プライバシー重視のスワップ」のどちらかになります。ここにPrivanaが登場します。Privanaは、デフォルトでプライベートであり、かつコントロールを手放すことなく自動化されています。ユーザーが本来欲しいのに、既存の解決策では見落とされがちなまさにそのポイントに対応するよう設計されています。
さらに何が期待できますか
Privanaのロードマップは、このプライベートDeFiソリューションに期待できることの土台を築きます。
Oasisにおける新しい戦略的方向性の一環として、このフラッグシップdAppsは、プロトコルの基盤技術とアーキテクチャを使用しています。ここではPrivana UIの初見を紹介します。クローズドベータはまもなく開始予定で、早期参加者として、90日間のゼロ手数料、創設メンバー（Founding Member）ステータス、ローンチ時の優先キューなどのインセンティブも楽しめます。
では、PrivanaとプライベートDeFiについてどう考えていますか？どんな機能にワクワクしますか、また、ウィッシュリストに追加したいものは何でしょう？コメントで話し合いましょう。