『フィナンシャル・タイムズ』の報道によると、中東の地政学的な対立の激化がエネルギー価格を押し上げた影響で、イングランド銀行（英中銀）内部の利率見通しをめぐる意見の相違が強まっている。決定当局は今週、金融政策会合を開き、基準金利およびバランスシート縮小（量的引き締め）のペースを重点的に協議する予定だ。現時点で市場では、今週木曜の会合での利上げ確率は3分の1未満とする見方が一般的だが、原油価格の高止まりがインフレの再上昇圧力をさらに強めている。加えて英国のGDPが着実に成長していることもあり、政策立案者は年度末までの利率の方向性を改めて見直さざるを得なくなっている。

ドイツ銀行のエコノミスト、Sanjay Rajaは、英中銀が現状維持を正当化する理由が弱まってきており、許容度（耐えられる限界）がすでに限界に近づいている可能性を指摘した。この状況を複雑にしているのは、市場が地政学によるエネルギーコストの上昇に直面しているだけでなく、英国国債市場も、10月28日に予定されている政府の予算案に向けて同政府へ大きな圧力をかけつつある点だ。これまで市場が想定していた利下げ、または移行の円滑な進行という見通しは、今回の「外生的なインフレ（輸入インフレ）」の波によって崩される可能性が高い。

マクロの金融市場の観点では、中東の紛争が原油価格を押し上げることは、世界の利下げ観測を直接的に抑えるだけでなく、ソブリン債の利回りを押し上げ、ドル指数に短期的な下支えを与える。もし英中銀がインフレ圧力のために金利を3.75%で据え置くか、または引き締めのシグナルを放つことを余儀なくされれば、主要各国の中央銀行の政策の分岐（分断）が一段と拡大し、従来の為替および商品市場では値動きの幅が広がる形でのボラティリティ（大きな振れ）がさらに引き起こされるおそれがある。

暗号資産市場にとっては、マクロの流動性見通しが依然として資金のリスク選好を左右する重要な要因だ。エネルギー由来のインフレと高金利観測の「先送り」が、短期的には追加資金の流入ペースを抑え、 $BTC および主要な代替（主流）トークンがレンジ内での値動き（レンジ相場）を維持する展開につながる可能性がある。投資家は現時点で慎重に様子見の姿勢を保っており、中東情勢と、中央銀行の決定が周辺の流動性に与える実際の影響を注意深く追う必要がある。

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