ジム・クレイマーは、市場環境において2026年と、2018年の厳しい株の下落の前にあった状況との間に類似があると見ているという。CNBCの司会者は、全面的な再現を予測するところまでは踏み込まなかった。

CNBCの番組『マッド・マネー』で、彼は投資家が見ている類似点を整理した。さらに、これから起きることに向けて人々はどうポジションを取るべきだと考えているのかを説明した。

2018年の『パラレル』が現れる

2018年も2026年も、トランプ政権の第2年に当たる。どちらの時期も株は大きく上昇した。

2018年には原油価格と米国債利回りが上昇し、現在も再び上昇している。インフレも、両方の時期でFRBの目標を上回っている。

2018年に、S&P 500は9月の高値からクリスマス・イブまでの間におよそ20%下落した。強気（タカ派）なパウエルが、その下げの引き金を引く一因になった。

指数はすぐに持ち直した。その後パウエルは3回利下げし、S&P 500は2019年を約30%上昇で終えた。

今回の圧力の所在はFRB議長のケビン・ウォーシュにある。彼は5月にパウエルから引き継いだ。原油は1バレル当たり約100ドルで取引されており、10年物米国債利回りは5%に接近している。

トレーダーは、今月のFRB会合について利上げの確率を現在、ほぼ90%と織り込んでいる。

トリムしろ、売るな

クレイマーは投資家に市場から撤退するよう呼びかけているわけではない。

「歴史が繰り返されるからといって、あなたが全部売るべきだと言っているわけではない。」

クレイマー

その代わり、勝っているポジションを削って（利を伸ばしつつ整理して）現金を確保してほしいという考えだ。

自身の慈善トラストでは、ポートフォリオに占める現金比率を中間の10代（15%前後）まで押し上げた。これは通常より高い。現金の積み増しがあることで、価格が下がったときに質の高い株を買い戻す余地ができる。

クレイマーは、ウォーシュがパウエルの2018年の過ちを繰り返す可能性は低いと考えている。さらに、当時とは違って、市場は、この政権によるFRBへの圧力をよりよく理解しているとも思っている。

それでも、彼はその“似ている点”があまりにも不気味で、見守る価値があると述べた。歴史はまったく同じ形では繰り返さないかもしれないが、呼応するような展開になる可能性はある、と彼は言った。