$PONSはベア圧（空方の圧力）だが、これは追随して空売りしない。08:00の完全な1時間は0.5462から0.5119まで下落し、6.28%安。取引契約金額は827万ドルで、前の1時間の192万ドルの4.31倍。最後の4本の15分足の終値は0.5419、0.5403、0.5328、0.5119で、売り圧が連続して推進されており、一本の異常な針ではない。

さらに厄介なのは、価格が下落しているときに、先物の建玉（OI）が7.40%増えており、名目価値も+3.13%と約3,138万ドルまで増加していること。トップポジションでは依然としてロングが70.0%を占め、資金調達率は+0.0176%/4h。そして直近1時間の能動的な売買（アクティブ買い/売り）の比率は0.56にすぎない。ロングポジションは緩んでいないのに、能動的な売り注文が優勢で、リバウンドはむしろ拘束されたポジション（損切り/ヘッジ）を解くための圧抜きのように見える。

私は0.532〜0.535への戻り（反抽）で反発してもそこに定着せず、戻せないかを見ている。あるいは15分足で出来高を伴って0.510を割ったら売りを再検討；もし1時間足で0.543を上回って回収すれば、短期の下落継続ロジックは失効。#PONS #RobinhoodChain #合約データ