アジアの取引時間帯、中東の地政学情勢が急激に悪化したことを受けて、WTIとブレント原油価格がともに大幅に跳ね上がり、いずれも3%超上昇しました。先週木曜には、サウジアラビアの重要な原油パイプラインが、イラクからの無人機による攻撃で閉鎖を余儀なくされました。リヤド側は具体的な被害状況や復旧時期をまだ公表していません。さらに、月曜にオマーンで予定されていたホルムズ海峡に関する外交調整会合が緊急に延期され、英国の海事貿易運航機関も日曜にタンカーが襲撃されて火災が発生したことを確認しています。

このパイプラインの1日輸送能力は最大700万バレルで、ホルムズ海峡のリスクを回避するための重要な戦略ルートとして長年使われてきました。ところが、供給の命綱が寸断されるうえに外交対話も停滞し、これまで市場が抱いていた中東情勢の局所的な影響にとどまるという楽観的な見通しを直接的に打ち砕きました。サプライチェーンの寸断リスクは、潜在的な懸念からただちに実質的なショックへと変わり、短期的には原油市場のリスクプレミアムは確実に大きく上昇するでしょう。

マクロの金融市場の観点では、原油価格の急騰は、世界的なインフレ抑制（反インフレ）に向けた抵抗を直接的に強め、各主要中銀の利下げの時期に関する見通しを先送りさせる可能性があります。エネルギー価格の反発は、米国債利回りとドル指数を再び押し上げることにつながり、その結果、世界のリスク資産のバリュエーションに対して明確な下押し圧力となるでしょう。輸入型インフレの「暗雲」が市場に再び広がることが懸念されます。

暗号資産などのハイリスク資産にとっては、$BTC のような主要銘柄が短期的に流動性の引き締めと逃避（リスク回避）ムードの高まりという二重の試練に直面する可能性があります。マクロ的なスタグフレーション（景気停滞とインフレ）の見通しと地政学的な対立がまだはっきりしない間、市場の資金は往々にして従来の安全な避難先へ向かう傾向があるため、リスク許容度の急低下が引き起こす調整圧力には、とりわけ注意が必要です。📉

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