200日移動平均にほぼぴったり乗っている$GOOGL。しかも基礎となる事業は実際には加速している――典型的な注目ポイントだ。

数字が明確な物語を語っている：
• クラウド売上は82%増で$24.8B
• 売上全体は+24%
• 営業利益は+30%
• AIへのCapExコミットメントは$205B
• バックログは$500B超

バークシャーは、下げ局面の間にこっそりと株を積み増してきた。

市場サイクルはこう動く：株価は弱くなる一方で、ファンダメンタルズは強くなる。値動きと事業の勢いのギャップが、忍耐強い資本にとっての機会を生む。

すべての下げが買いの対象になるわけではないが、この種の収益力とAIインフラの構築がある企業が、テクニカルなサポートで取引され、マージンが改善しているなら――少なくとも監視リストに入れておく価値はある。

市場はいずれ、価格を業績に照らして調整してくる。問題は、それが起きるときにあなたがポジションを取れているかどうかだ。