ビットコイン：今後6〜9か月は、より防御的になっています。

主な理由は、ビットコインのチャートだけではありません。マクロの流動性です。

市場では、複数の主要な中央銀行で再び引き締めが強まることを、ますます織り込み始めています。そこに粘着性のあるインフレ、上昇する国債利回り、地政学リスク、そしてエネルギー市場の圧力を加えると、株式市場の調整（エクイティ・コレクション）の確率が高まります。

歴史的に、ビットコインは米国株が底を打つ前に、自身のサイクルの底を確立してきませんでした。

私がもう1つ注目しているシグナルがあります。それは実現価格で、現在は約53Kドルです。2018/19年と2022/23年の底では、BTCは実現価格を下回る状態がだいたい18〜19週間続きました。ですが、このサイクルではそれがまだ起きていません。

それは長期の強気シナリオを否定するものではありません。単に、マクロの底に関して歴史的に関連してきた条件が、まだ完全には揃っていない可能性を示唆しているだけです。

当面は：資本を守り、不必要なリスクを減らし、市場に底を確認させましょう。

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