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スコット・ベッセントは米国
債券市場を落ち着かせられない：

10年米国債利回りは今週だけで約17ベーシスポイント上昇し、4.98%となった。これは約3年ぶりの高水準であり、株式市場にとって重大なリスクと広く見なされている5
%の水準の直前だ。

この動きは、財務省が最初の「長期ゾーン」買い戻しを最大60億ドルまで拡大したにもかかわらず起きた。にもかかわらず、最終的に受け入れられたのは応募額のうち52億ドルにとどまった。

買い戻しは主に利回りを抑え込むというより、市場の流動性を改善することを目的としている。それでも今回の結果が振るわなかったことは、長期の資金調達コストを押し上げるはるかに大きな力を相殺する財務省の能力がいかに限られているかを浮き彫りにした。

一方で、巨額の借り入れや、大規模なAI関連の企業債発行も世界の利回りを押し上げており、小さな財務省の買い戻しでは容易に相殺できない力になっている。

市場を落ち着かせるどころか、今回の介入は財務省が資金調達コストに影響を与えられる能力に対する信頼を損なうリスクすらある。特に、投資家がこの買い戻しを、価格に意味のある影響を与えるには小さすぎると見なした場合にはなおさらだ。

財務省は利回りを引き下げようとしているが、債券市場のほうがより強く反発している。$MARSCOIN $MINA $USELESS