アルゴランドの2026年8月のTVLは前月比4.7%増の64百万ドルから67百万ドルへ上昇した一方で、総ALGOステークは20.2億ドル超を維持していました。しかしALGOは9月12日に0.0937ドルで終え、9月8日の高値0.1031ドルをなお下回っています。問題は、ステーブルコインの時価総額が2.3%減の43百万ドルになったことと、流通供給量が0.76%増の90.4億ALGOになったことです。

この乖離――価格の後退に対してTVLとステーク参加が改善していること――は、ALGOを注視対象にするものであり、自信のあるロング／ショートとは言えません。0.1031ドル近辺での直近の拒否反応が重要なのは、価格がまだその9月のレンジ高値を取り戻していない一方で、流動性の成長が控えめだからです。

ALGO/USDTでは、0.1000ドルを上回る確定終値が出れば、需要の再燃が示され、0.1031ドルが再び焦点になります。下方向では、0.0929ドルが注目ラインです――9月12日の安値であり、9月7日のセッション安値でもあります。0.0929ドルを下回る確定ブレイクが起これば、9月4日の安値0.0898ドルが露出し、直近レンジからのより強い近接指標はありません。

期間：市場が8月のエコシステムデータと9月のプロトコル展開を消化する次の1〜2週間。

0.0898ドルを下回る確定終値が出れば、建設的な乖離という見立ては無効になります。広範なアルトコインの反発がALGOを押し上げる可能性はありますが、ALGO固有の需要は改善しないかもしれません。

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