6.25ドルのUNI、追う？
まず表面だけ見ると：追い風が爆発してるのに、価格は上がらない。
過去30日間のUniswap現物取引高は706億ドルで、後ろに続く3つのDEXの合計を上回っています。9月4日には1日でUNIが18.4万枚バーン。Arthur HayesはOTCで24万枚を買い付けました。
でも価格は？ 7.48から6.09まで叩かれて、今は6.25。ボックス相場。
理由は、追い風がすでにprice inされていること。今週のFOMC＋9/29の補助金が期限切れという2つの“硬い門”が控えているからです。
第一の論点：バーンは本物。ただし急所はRobinhood。
UNIが「投票だけで家賃を取らない」から、「利用量→手数料→バーン」へようやく変わった。
しかしRobinhood ChainはUniswapの約1/3の出来高を生み出す一方で、バーンでは半分超の貢献。
9月29日に、Robinhood Walletのガス補助が期限切れ。
補助期間中は、高頻度・小口・Meme・IPO（新規）への資金流入が増幅されます。補助が終わった後、その分の出来高が残るか？——これが、バーンのストーリーが継続できるかを直に決めます。
第二の論点：今週FOMCが襲来し、アルトのベータが先に削られる。
BTCは8.1万から7.66〜7.73万へ下落。CPIは前年比3.4%、PPIはやや熱め。9月15〜16日のFOMCで、市場は一時、利上げ確率を6〜7割まで引き上げました。
最終的に利上げする/しないに関わらず、ドットチャートとウォッシュの基準（口径）がリスク資産のボラティリティを揺さぶります。
ETFはBTCを下支えできても、利上げ観測が上がる局面では、アルトのベータが先に削られる。UNIのような“上がった直後”の高ボラ銘柄は、マクロの時間窓の中でより先にバリュエーションが殺されやすいです。
第三の論点：テクニカル的に6.25はミドルプライスで一番ツラい。
大枠：8月中旬に3.2〜3.5から7.48へ引き上げ、1カ月でほぼ倍。メインの上昇局面はまだ続いている。
日足EMA20が5.7〜5.8、EMA50が4.8〜4.9。5.80を割らなければ、中期の上昇構造は維持。
中期：7.50が配布（分配）の高値、押し目の5.86で反発して6.56まで戻したが、6.80を回復できていない。
4Hのボックスは6.16〜6.55で、6.25は中軸よりやや上に位置。
オペレーション戦略
ボックス取引：
ショートの試し：6.48〜6.56で上値が重い。4Hで陰線、または長い上ヒゲなら。損切り6.72、目標6.20/6.00/5.86。
ロングの試し：6.18〜6.22で踏みとどまる、または5.95〜6.00で出来高を伴わず底固め。損切り5.78、目標6.45/6.68/6.85。
ブレイク追随：
ロング確認：4H終値が6.56を上回り、押し目で6.40を割らない。目標6.85→7.20。ブレイク“確定”なら即離脱。
ショート確認：4H終値が5.80を割り込み、リバウンドの5.90〜6.00が失敗。目標5.54→5.20。中期のロング勢は減らす。
まず表面だけ見ると：追い風が爆発してるのに、価格は上がらない。
過去30日間のUniswap現物取引高は706億ドルで、後ろに続く3つのDEXの合計を上回っています。9月4日には1日でUNIが18.4万枚バーン。Arthur HayesはOTCで24万枚を買い付けました。
でも価格は？ 7.48から6.09まで叩かれて、今は6.25。ボックス相場。
理由は、追い風がすでにprice inされていること。今週のFOMC＋9/29の補助金が期限切れという2つの“硬い門”が控えているからです。
第一の論点：バーンは本物。ただし急所はRobinhood。
UNIが「投票だけで家賃を取らない」から、「利用量→手数料→バーン」へようやく変わった。
しかしRobinhood ChainはUniswapの約1/3の出来高を生み出す一方で、バーンでは半分超の貢献。
9月29日に、Robinhood Walletのガス補助が期限切れ。
補助期間中は、高頻度・小口・Meme・IPO（新規）への資金流入が増幅されます。補助が終わった後、その分の出来高が残るか？——これが、バーンのストーリーが継続できるかを直に決めます。
第二の論点：今週FOMCが襲来し、アルトのベータが先に削られる。
BTCは8.1万から7.66〜7.73万へ下落。CPIは前年比3.4%、PPIはやや熱め。9月15〜16日のFOMCで、市場は一時、利上げ確率を6〜7割まで引き上げました。
最終的に利上げする/しないに関わらず、ドットチャートとウォッシュの基準（口径）がリスク資産のボラティリティを揺さぶります。
ETFはBTCを下支えできても、利上げ観測が上がる局面では、アルトのベータが先に削られる。UNIのような“上がった直後”の高ボラ銘柄は、マクロの時間窓の中でより先にバリュエーションが殺されやすいです。
第三の論点：テクニカル的に6.25はミドルプライスで一番ツラい。
大枠：8月中旬に3.2〜3.5から7.48へ引き上げ、1カ月でほぼ倍。メインの上昇局面はまだ続いている。
日足EMA20が5.7〜5.8、EMA50が4.8〜4.9。5.80を割らなければ、中期の上昇構造は維持。
中期：7.50が配布（分配）の高値、押し目の5.86で反発して6.56まで戻したが、6.80を回復できていない。
4Hのボックスは6.16〜6.55で、6.25は中軸よりやや上に位置。
オペレーション戦略
ボックス取引：
ショートの試し：6.48〜6.56で上値が重い。4Hで陰線、または長い上ヒゲなら。損切り6.72、目標6.20/6.00/5.86。
ロングの試し：6.18〜6.22で踏みとどまる、または5.95〜6.00で出来高を伴わず底固め。損切り5.78、目標6.45/6.68/6.85。
ブレイク追随：
ロング確認：4H終値が6.56を上回り、押し目で6.40を割らない。目標6.85→7.20。ブレイク“確定”なら即離脱。
ショート確認：4H終値が5.80を割り込み、リバウンドの5.90〜6.00が失敗。目標5.54→5.20。中期のロング勢は減らす。
