オンチェーンRWAは約464億ドル、トークン化金が1割

Token Terminal基準：現実世界の資産（RWA）のオンチェーン規模は約464億ドルに到達。そのうちトークン化金は約51億ドルで、占有率は約11%。国債、クレジット、金地金が、ステーブルコインと「オンチェーンのドル付近」の座席を争っている。金の領域の伸びが速いのは、従来のヘッジ（安全資産）というロジックが24時間の板（気配）に持ち込まれたからだ。

464億ドルは大きく聞こえるが、世界の債券市場や金市場と比べれば、まだ片隅だ。多くの製品には償還のハードルやカストディ（保管）相手がいる。「オンチェーン金先物」ではない。一般の口座にとっては、このレース（市場）の競争軸が厚くなっているだけで、明日には現物の金の代替品になるわけではない。まず、買うのは持分（シェア）なのか、証明書（クレデンシャル）なのか、それともプラットフォーム内でのみ振替できるポイントに過ぎないのかを切り分ける必要がある。

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