🚨ビットコインの古参勢が動き始めた！今回のLTHアクティビティは異例の高水準だが、本格的な大規模な売りはまだ来ていない
9月13日、CryptoQuantアナリストのDarkfostは、今回のBTCサイクルは長期保有者（LTH）のオンチェーン活動が最も活発な期間の一つになり得ると述べた。
彼が注目した主要指標はCDDで、簡単に言えば「1枚のBTCがウォレットにどれだけ長く眠っているか」によって、そのBTCが突然送金された際のこの指標への影響が大きくなる、というものだ。つまりCDDが明確に上昇しているなら、長い間眠っていた“古いコイン”が動き出している可能性が高い。
なぜ今回、特に分かりやすいのか？重要な理由の一つは、現物ETFの存在と、さらに多くの企業がBTCの財庫（ビットコイン・トレジャリー）を設立していることで、市場の流動性が以前より強くなっている点だ。古参勢が売りたいときも、より多くの資金が買いを受け止められる。
ただし注意が必要なのは、「古いコインの移動＝必ず売り崩し」とは限らないことだ。例えば先日、Coinbaseが約80万枚のBTCを一度に移転したケースでは、その多くのBTCはすでに6か月以上保有されていた。このようなウォレット移行でもCDDが急に上がるが、必ずしも実際の売り圧を意味しない。
最近、BTCの上昇に伴って長期保有者の活動は確かに増えており、一部の古参勢が利確を選び始めていることを示唆している。ただし2026年の全体データを見る限り、LTHが特別に強い“集中売却”に踏み切っているわけではない。
要するに、古いポジションはほぐれ始めているが、集団で逃げ出すほどの段階にはまだ遠い。真に警戒すべきなのは、その後BTCがさらに上昇したときに、長期保有者が継続的かつ大規模な現金化（イージング）を行うかどうかだ。