«どんな金でもBTCを買う» — 市場の投機的な高騰を理想的に言い表したスローガンです。ビル・ゲイツやピーター・シフのようなクリプト懐疑派は、より大きな愚か者理論（Greater Fool Theory）によって、あらゆる仮想通貨ブームを説明します。つまり、資産は内在的価値のためではなく、より高く転売できるという期待のために買われるのです。
この見方はメムコインやNFTにはぴったり当てはまります。しかし、それを市場全体に当てはめるのは誤りです。
この概念を分析する際に何に注目すべきでしょうか？
* ファンダメンタルズ vs ノイズ：イーサリアムやその他の成熟したネットワークは暗号技術（ZKP、FHE、MPC）に基づいて構築され、プライバシーとスケーラビリティに対する実際の価値を生み出しています。
* 機関投資家の資本：ブラックロックや他の巨大企業は、BTCやETHを一時的な熱狂ではなく、ポートフォリオの長期ヘッジ手段として捉えています。
* 市場の枯渇のサイン：ローカルなバブルは、余剰キャッシュの圧縮、メディア・ハイプの沈静化、レバレッジのデレバレッジ、そしてスマートマネーによる利益確定によって破裂します。
完全にミスを防ぐことは不可能ですが、FOMOを無視し、自分自身の分析を行い、厳格なストップ注文を徹底すれば、同じ「最大の愚か者」側に回ることは避けられます。
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