$PONS 这轮回调更像是筹码结构问题，而不是叙事彻底消失。早期盈利盘集中兑现，叠加 Robinhood 链上新资金进场放缓，使买盘短期接不住抛压。尽管项目每日仍投入数百万美元回购销毁，且已有 31% 供应量被销毁，通缩逻辑还在，但当前卖方力量依然占优。

现价约 0.609 美元，24 小时成交约 1.11 亿美元，市值约 4.23 亿美元，说明热度并未完全退潮，只是资金风险偏好下降。后续关键看两点：新增资金能否重新提速，以及回购销毁能否持续抵消获利盘。

短线宜关注 0.6 美元附近承接力度；若放量跌破，情绪可能继续走弱。反之若缩量企稳并出现新资金回流，通缩叙事才可能重新定价。控制仓位，别把销毁利好当成无条件上涨的理由。

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