皆が「トークン化された預金＝伝統的な銀行からの即時の自由」だと思っていますが、実際には同じ銀行規制がそのままブロックチェーンに持ち込まれるだけです。

多くの投資家はデジタルキャッシュを、触れられない安全な避難所のように扱います。しかし、遵守（コンプライアンス）のルールが資産を凍結したり、市場のストレス時に流動性へのアクセスを遮断したりすることで、思わぬ形で行き詰まります。私たちは、規制の監視が強まるたびに、$USDT の裏付けや資産移動をめぐって、$ARB and $SUI のようなエコシステム間で同様の摩擦が起きているのを見てきました。

これは、現金をハイテクなデジタル封筒に入れるようなものだと考えてください。封筒はネットワーク間でより速く移動しますが、それを発行する機関は依然として同じ金庫（バルツ）のルールに縛られています。カナダの銀行監督当局 OSFI は、トークン化された預金が、通常の銀行預金とまったく同じ法的およびリスクのプロファイルを持つことを明確にしました。

まず、トークン化された銀行資産を保有しても、標準の口座確認や資本規制を回避することにはなりません。次に、機関はオンチェーン預金に対して、通常の台帳残高より特別な取り扱いを与えません。さらに、従来の銀行規則とオンチェーンの流動性の間にあると見なされていた壁が、急速に溶けています。

この規制の転換は、日常の分散型流動性をどこに置くのでしょうか？

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