$SN44 短期のセンチメントが冷え込んできている：CryptoQuantのBull Scoreがここ数日で80前後から60まで下落した。依然として強気相場（ブル相場）ゾーン内にあるものの、下落の傾きには注意が必要だ。

いま重要なのはスコアそのものではなく、需要構造が弱い点だ。現物需要がまだプラスに転じていない一方で、クジラ（大口）アドレスの売り圧力は増えている。これは資金の追随買い意欲が不足しており、リバウンドが売り注文に抑えられやすいことを示している。現在値は約9.17ドル、24時間の取引量はやや低めで、市場規模は約3961万ドル。流動性が低い分、ボラティリティ（変動幅）も拡大しやすい。

個人的には、すぐにナイフを掴みに行かず、まずは3つのシグナルを観察したい。①Bull Scoreが60付近で下げ止まるか、②現物需要がプラスに転じるか、③クジラの売却が鈍化するか。これらの改善がなければ、短期では再び底を探る動きが続く可能性がある。出来高が増えて重要な価格帯を回復したなら、その時点で改めて再評価するほうがより堅実だ。

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