市場は年内までにFRBが利上げを2回行うことを完全に織り込み

金十データによると、市場はすでに年内にFRBが利上げを2回行うことを完全に織り込んでいる。「9月の単回利上げ確率90%」から「2回利上げの完全予想」へと、引き締めの賭けが、単回の会合から下半期の政策全体の見直しへと段階的に格上げされている。さらに、8月のCPIの前月比が0.4%で予想を上回ったこと、コアCPIの前年同月比が2.4%で目標をなお上回っていること、10年物米国債利回りが4.957%まで上昇し2023年10月以来の高値を更新したこと、BTC ETFが連続3日で4億4,900万ドルの純流出となったことも重なり、マクロの流動性が引き締まることで暗号資産が圧迫される連鎖はすでに非常に明確だ。すなわち「インフレの粘着性→利上げ観測の加熱→長期金利の上昇→リスク資産への圧力→機関投資家資金の撤退」。市場が利上げ2回を完全に織り込んだということは、短期的には期待値のギャップがなくなることを意味する。今後の注目点は、実際に利上げが実施された後、市場で「悪材料出尽くし」による反発が起きるかどうか、そして10年物利回りが5%の節目で下げ止まりし、反転して戻りを見せるかどうかに移る。それまでの間、BTCは78,000ドル近辺のサポートがより大きな試練に直面する可能性があり、追随買いのコストパフォーマンスは低い。方向性はやや弱気だ。