Zcashは、暗号資産の最大級の“復活劇”の一つになりました。
$ZEC went from around $16 in 2024 to above $1,250, gaining more than 7,000% from its lows. It recently came close to $1,300 and now trades around $1,140 to $1,160.
では、この動きの原動力は何なのでしょうか？
1. 機関投資家の需要が到来
米国でのスポット型Zcash ETFが8月に取引を開始しました。
それはすぐに数億ドル規模の資産を集め、従来型の投資家にとってZECへのエクスポージャーを得やすくしました。
より多くの需要が、取引に出回っている限られたコインの供給にぶつかっています。
2. プライバシーがより大きな物語になりつつある
ブロックチェーン上の取引は、追跡・分析がますます容易になっている。
ブロックチェーンの監視がより高度になるにつれて、金融上のプライバシーへの需要がより重要になる可能性がある。
それでZcashは再び注目を集める。
3. 利用可能な供給がより逼迫している
より多くのZECがシールドプールへ流入している。
つまり、取引しやすい市場に置かれているコインがより少なくなる。
需要が増えると、より小さい流動的な供給が価格変動を増幅させた。
4. 空売り勢が、上昇をさらに大きくした
ZECが1,000ドルを超えて、その後1,200ドルを超えたことで、大口のショートポジションが清算された。
それらの清算によりトレーダーはZECを買うことになり、買い圧力がさらに強まった。
これにより、フィードバックループが生まれた。
価格が上がる → 決済（ショートの清算）が増える → 買いが増える → 価格がさらに上がる。
相場の上昇は続くのか？
そうだが、リスクは今ははるかに高い。
安値から7,000％以上の値動きの後に、価格を盲目的に追いかけるのは危険だ。
1,000ドルから1,100ドルのゾーンが重要だ。ここを維持できれば、買い手がこれらのより高い価格を受け入れていることを示す可能性がある。
それを失うと、ZECは再び800ドルから900ドル付近へ戻る可能性がある。
より大きな問いはシンプルだ。
短期のスクイーズが終わった後も、本当にプライバシー需要と機関投資家の買いが続くのだろうか？
もしそうなら、Zcashはもう一段高値を目指せるかもしれない。
そうでなければ、この巨大な上昇が、同じくらい攻撃的な下方修正に変わる可能性がある。
次の局面は、すでに見えてきた値動きの大きさではなく、需要によって決まる。