L.L.Bean この100年以上の歴史を持つアウトドアブランドが、米加の関税戦でカナダの顧客をつなぎ留めるために打開策を探している――それを見て、私が最初に思い浮かべたのは小売ではなく、避難資金の流れでした。関税の綱引きが長引けば長引くほど、企業のコスト負担やサプライチェーン再編の摩擦が、最終的にはマクロの不確実性になっていきます。

最近の金の値動きは、実はこうした気分をすでに反映しているようです。$XAU は現在 4355.8 で、24時間で小幅に 0.71% 下落しています。落ち着いて見えますが、この下げは「高値をつけた後の息継ぎ」であって、流れが変わったわけではありません。

私の見立てはやや強気です。貿易摩擦に実質的な緩和のサインが出ない限り、$XAU の下方のサポートは比較的硬いはずです。4300 という水準を守れるなら、上方向にもう一度前の高値を試しに行く勢いが出る可能性があります。注意すべき本当のポイントは、ニュース面が急に暖かく（好転）なって、値がすばやく押し戻されることです――こういう局面では、下げは上げよりも急です。

$XAU のこの価格帯では、私は追いかけて買うより、押し目を待つほうが好ましいと思います。

#黄金