#布伦特原油突破100美元
👉 油价压在降息上，群里聊

原油価格が100ドルを超えた後、利下げのスケジュールが1段先送りされました🏛️

インフレの源となる変数が頭をもたげ、金融政策の余地は狭まっています。

まずは波及の遅れ（伝導の時差）を見てください。原油価格がCPIに反映されるまでに1〜2か月かかり、ガソリンの小売価格はそれより早く反応します。米国の8月のエネルギー項目は、すでに上向きになっています。

注目すべきは、FRB（米連邦準備制度理事会）がどちらを優先するかです。雇用は減速しつつある一方で、インフレには粘着性があり、両者が綱引きになっています。原油価格が高止まりしているこの局面では、委員会はおそらく様子見を選ぶでしょう。

厄介なのは景気（成長）の部分です。原油価格が家計の実質所得を食い潰し、消費の限界支出が抑えられます。スタグフレーションという言葉が、最近の証券会社レポートでよく見かけられるようになってきました。

暗号資産（クリプト）にとっては、原油価格の「第2波の上昇」が来てから、リスク資産の価格づけに波及します。第1波はヘッジ（安全通貨的な逃避）で、第2波は流動性の引き締まりです。どちらも不利なとき、暗号資産の弾力性は最小になります。原油価格が下がった後にようやく、緩和への期待が戻ってきます。この順番は、過去の何度かの局面でも成り立ってきました。

あなたは、原油価格が利下げを来年まで押し出すと思いますか？それともインフレが先に下がっていきますか？コメント欄で教えてください。