#布伦特原油突破100美元
👉 地缘溢价怎么算，群里聊

原油価格が1バレル100ドルを超えたこの夜、弾薬もタンカーも一緒にトレンド入りしました🚢

出来事を時系列で整理しましょう。サウジのパイプラインが停止。イランの弾道ミサイル生産ラインが再び量産に戻ったとの指摘。米軍がホルムズ海峡近辺で動きを見せました。3日間で3件の出来事ですが、市場の反応は1つだけでした。

まず、このプレミアムの内訳を見てみます。通常の年では、地政学プレミアムは原油価格の5%〜8%です。今上乗せされている分のうち半分は保険料、残り半分は在庫を補えないことによるものです。原油の商業在庫は4週連続で過去5年平均を下回っています。

厄介なのは、波及の速さです。製品油の価格は原油よりも先に反応します。米国のガソリン・ディーゼルの平均価格は1週間で6セント上昇。これはそのまま月末のインフレ指標に直結します。

暗号資産にとっては、リスク回避の物語と流動性の引き締めが同時にぶつかってきます。資金はまず金や短期国債を買い、ビットコインの上昇は、リスク回避資金の“余り”が回ってくるのを待つことになります。歴史的に見ると、原油価格の第2波の上昇がようやくビットコインに順番が回ってきます。2022年のあの局面では、原油が天井をつけてから3か月後に、ビットコインがトレンドを描き始めました。間にあるのは数日ではなく、数か月のタイムラグです。

今回が短期の紛争によるプレミアムなのか、それとも供給そのものに本当に問題が起きているのか——コメント欄で話しましょう。