#美国8月通胀维持3.4%
🔥 なぜ市場はむしろ利上げをより懸念するのか？CPIは前年比が変わらないのに、インフレは前月比で再び加速している。真に警戒すべきは「インフレが下がらない」ことだ。
米国の8月CPIは前年比+3.4%で、7月と同水準。市場予想に沿う。一方でCPIは前月比+0.4%と、7月の+0.1%から明確に上振れした。コアCPIは前月比+0.3%、前年比+2.4%。 
ポイント：
🔥 CPI前年比：3.4%、連続2カ月高止まり
📈 CPI前月比：+0.4%
📈 コアCPI前月比：+0.3%
⛽ ガソリン価格前月比：+3.9%
🎯 FRBの目標：2%

私の見解：
このデータは一見「予想を上回っていない」ように見えるが、月次のインフレが再び加速している。さらにコアCPIの前月比も予想を上回っており、米国のインフレは低下がスムーズではないことを示している。市場はその結果、9月の追加利上げ予想を大幅に引き上げ、直近では一時90%を超えた。

市場への影響：
短期的には　ドル／米国債利回りに追い風。ゴールドやBTCなどのリスク資産は圧迫されやすい。原油価格が高水準を維持し続ければ、インフレ圧力はさらに続く可能性があり、FRBの今後の政策は市場がこれまで想定していたよりも強硬（タカ派）になるかもしれない。