大部分はリトロール（コールバック）を待っているが、賢い資金は「乗り換え率（ハンドチェンジ率）」を見ている。強気相場でいちばん高いのはチップ（資金）ではなく時間だ。私は相場の周期を3つに分ける。前半はセンチメントの回復を見て、中盤はセクターのローテーションを見る。終盤は誰が先に予想（期待値）を下げるかを見る。本当に差を広げるのは、たいてい第2段——誰もが自分は“初期”だと思っているが、実は物語はすでに淘汰戦に入っている。「まだ上がるのか」を聞くだけでなく、「なぜ資金はそれを選ばざるを得ないのか」を問うんだ。この一文をはっきり理解できれば、$BTC 以外のポジション（持ち株）作りがずっと楽になる。#Crypto

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