8月のCPIが決定打：FRBは9月16日に利上げせざるを得ない #CPIWatch
8月のCPIは、市場予想どおり前月比0.4%、前年比3.4%で着地した。だがコア・インフレは協力しなかった。予想0.2%に対して0.3%となり、年次のコア水準は引き続き2.4%で停滞している。ガソリンは3.9%上昇し、住宅（シェルター）は0.3%上向き、交通は0.5%上昇した。そしてシェルターは一過性ではない。BLSデータによれば、6月以降毎月0.3〜0.4%ずつ上昇しており、もはやノイズのようには見えなくなってきた。
市場は反応した。CMEのFedWatchでの9月16日利上げの確率は、前日70%から約90%へ跳ね上がった。フェド議長の就任からわずか4か月あまりのケビン・ウォッシュには、景気の揺らぎを許す余地はあまりない。8月の雇用者数（給与支払い）は162,000人増で、予想の3倍だった。
私の見立て：この利上げは実施される。金は下支えされるはずだし、原油は1バレル100〜104ドル近辺で推移して圧力をかけ続ける。そして、テックの反発（リリーフ・ラリー）が起きたとしても、その局面では売りに回るべきだ。2年利回りが4.50%を超えている点にも注目してほしい。これで「これで一回きり」という話ではなくなってきた。
#CPIWatch
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8月のCPIは、市場予想どおり前月比0.4%、前年比3.4%で着地した。だがコア・インフレは協力しなかった。予想0.2%に対して0.3%となり、年次のコア水準は引き続き2.4%で停滞している。ガソリンは3.9%上昇し、住宅（シェルター）は0.3%上向き、交通は0.5%上昇した。そしてシェルターは一過性ではない。BLSデータによれば、6月以降毎月0.3〜0.4%ずつ上昇しており、もはやノイズのようには見えなくなってきた。
市場は反応した。CMEのFedWatchでの9月16日利上げの確率は、前日70%から約90%へ跳ね上がった。フェド議長の就任からわずか4か月あまりのケビン・ウォッシュには、景気の揺らぎを許す余地はあまりない。8月の雇用者数（給与支払い）は162,000人増で、予想の3倍だった。
私の見立て：この利上げは実施される。金は下支えされるはずだし、原油は1バレル100〜104ドル近辺で推移して圧力をかけ続ける。そして、テックの反発（リリーフ・ラリー）が起きたとしても、その局面では売りに回るべきだ。2年利回りが4.50%を超えている点にも注目してほしい。これで「これで一回きり」という話ではなくなってきた。
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