今年ほしいリターンを誰かに聞くと「100%だね、たぶんそれ以上」と言う。

次に「どれくらいのドローダウンまでなら耐えられる？」と聞くと「20%だ」と言う。

この2つの数字は同居できない。最初のものを提供する商品は、たいてい定期的に2つ目を差し出さずには手に入らない。しかも多くの場合、より悪い形でだ。

ビットコインは77,200ドルで、10年の見通しについて完全に正しかった人たちの中でも、2度以上も半値以下になった。同じことがイーサリアム（2,510ドル）でも起きている。

期待値は上振れから借りるのに、許容度は貯金口座から借りている。そのミスマッチが、悪いリサーチよりも多くの口座を終わらせてきた。

解決策は、ほしいものを下げることではない。ほしいものが「生き残れる」規模に調整することだ。

あなたが実際に耐えた（想像ではなく）最悪のドローダウンはどれくらい？

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これは個人的な所感であり、売買の推奨ではない。自分で調べ、自分でリスクを背負ってください。

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