インフレ指標が3.4%で連続的に張り付いている。市場が本当に気にしているのは、この数字そのものではなく、その裏にある粘着性だ。サービス業の物価は下がらず、実質金利は高止まりのまま。キャッシュフローのないものはすべて抑え込まれ、暗号資産が最初の影響を受ける。見方を変えれば、抑え込まれている期間が長いほど、データが本当に転換した瞬間、反発の余地はより大きい。こうした資産はもともと、ほかの資産よりも弾力性が高い。いま資金の姿勢はかなりねじれている。高値を追うのは怖い一方で、出遅れも恐れる。そのため相場はこのように行ったり来たりで研磨されている。決定的な分水嶺は、下週のFOMC（議事）での発言ぶりだ。引き続きやや強気なのか、それとも年内の追加利下げに道を残すのか。今回の粘着性は、利下げの期待を年末以降まで引きずると思う？
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#美国8月通胀维持3.4%