欧州中央銀行（ECB）の最新利上げ後に行われたフィナンシャル・タイムズ紙のインタビューで、ロベルト・ホルツマン委員は、原油価格が今年末まで1バレル当たり100米ドル前後で推移する場合、ECBが政策をさらに引き締め続ける必要が生じる可能性があるという、注目に値する警告を示した。

この動きは、世界のエネルギー価格が力強く上昇している状況の中で起きた。原油は7月上旬から45%以上も上昇し、欧州の天然ガス価格はほぼ倍増して、80ユーロ/MWh近辺に迫っている。インフレが再び戻ってくるリスクが直接「ソフトランディング（景気の急激な悪化を回避する着地）」シナリオを脅かし、大手中銀による早期の金融緩和に対する見方を揺るがしている。

エネルギーコストの圧力は、国債利回りを高水準に保ち、米ドルの地位を強固にする一方、企業コストの増大への懸念が高まることで、世界の株式市場に大きな重しをかけることになる。

クリプト市場に関しては、高水準に固定された金利環境が長引き、マクロの流動性が引き締まることで、投機資金の流れは引き続き慎重になりそうだ。$BTC そしてリスク資産は、インフレの見通しがより明確に落ち着くまで、大きなボラティリティを伴う「蓄積（レンジ形成）」の局面を経験することになり得る。

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