ビットコインのブロックチェーンのどこかに、たった1回の取引で市場全体を揺るがせてしまうかもしれない大量のコインの山があります。誰も初期の頃から触れておらず、今後誰かが触れるのかどうかも確かなことは誰にもわかりません。

最初期のブロックを研究した研究者たちは、あるマイナーがそれらを生み出す方法にパターンがあることに気づきました。そのパターンは「パトシ・パターン」と呼ばれることが多く、ビットコインの最初の1年において単一の主体が非常に大きな割合を採掘したことを示唆しています。一般的な推定では、だいたい約110万BTCです。これは推定であって証明された数値ではなく、これを研究している人たちの間でも詳細については議論が続いています。

1コインあたり77,266ドルということは、その塊が何を意味するのか計算してみれば分かります。それは存在する中でも最大級のビットコインの単一スタックのひとつで、完全に動かないままです。

サトシの最後に広く知られたメッセージは、だいたい2011年ごろまでさかのぼります。その後は沈黙。インタビューもなければ、セールもなく、ビットコインが無価値だったものから世界最大級の資産のひとつになるまでの勝利の凱旋もしない。

それがどれだけ奇妙なことか考えてみてください。この業界のほぼすべての創業者は、どこかの時点で何かを売っているものです。チームのトークンは解放され、初期投資家は利益を得ます。インサイダーは多様化します。普通で、しかも多くの場合、想定の範囲です。ビットコインを作った本人は、それを一切やっていない――少なくとも、そのコインに関しては。

人々が何度も戻ってくる理論はいくつかあります。

1つ目は、サトシが単にアクセスできなくなったという説です。鍵を失うことがあります。ハードドライブが捨てられてしまうこともある。これは、当時のマイナーの多くに起きました。彼らは自分のコインが大した価値になるとは思っていなかったのです。

2つ目は、サトシがもう生きていないということ。これはよく話題にされますが、それを確認する方法はありません。

3つ目は、その沈黙が意図的だという説です。もし創作者がいつでも100万コインを投げ売りできるなら、ビットコインには常にそのリスクがつきまといます。動かさないことで、サトシは創業者のスタックを、永久的なバーンに近いものへと変えたのです。それが計画だったのかどうかはともかく、市場がそれをそういうものとして扱ってきた結果が、いまの状況です。

何年にもわたってサトシだと名乗る人がいました。最も有名なケースはクレイグ・ライトで、彼は最終的に英国の裁判所で争うことになり、2024年に裁判官は、彼はサトシではなくホワイトペーパーを書いていないと判断しました。誰でも示せる最も簡単な証明は、あの初期アドレスのどれかから1コインを移すことです。ですが、誰もやっていません。

私がいつも立ち返るのは、供給側です。ビットコインは上限が2,100万で、すでに約2,000万が存在しています。サトシのコインを失われたものとして扱い、さらに長年忘れ去られたウォレットに失われたコインも足すと、実際に取引できる量は、見出しに出る数字よりずっと小さくなります。

それでも、価格がどこかへ行く必要はありません。希少性が問題になるのは、人々がそのものを欲しがる場合だけです。でも、最近の保有者の多くは、そのことをこれまで考えたことがないのです。

逆の方向にも言えます。もしそれらのコインが、仮に1つでも、動いたことがあったなら、反応はたぶん混乱を招くでしょう。100万コインの売却が起こりそうだからというわけではありません。次に何が起きるのか、誰も分からないからです。

つまり、ビットコイン最大の保有者は幽霊であり、市場はその幽霊を「永久のもの」として、ひっそりと価格に織り込んでいるのです。

それらのコインは将来動くと思いますか？もし動いたら、何が起きると思いますか？

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個人的な見解であり、助言ではありません。自分で調べて、自分で判断してください。

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