甲骨文はこの決算を出した後、株価が一気に6ポイント以上上昇し、資金は直接「足」で投票しました。
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市場を本当に興奮させたのは売上高の数字そのものではなく、クラウド基盤部門が手元に抱える、まだ納品されていない受注の山――つまり、今後数年のうちに実現しそうな契約です。
これは、AIの流れが「物語を語る」段階から「実績を照合する」段階へ移っていることを示しています。手元に現実化できる受注を持つ者が、バリュエーションの上乗せを得られます。
しかし一方で、受注がいくら多くても、それがキャッシュフローになって初めて意味があるのも明らかです。しかも金利は依然高い水準にあります。拡張が強ければ強いほど、資金調達コストの締め付けがより厳しくなります。
だからこの上昇は、AIの設備投資に対する「信任票」を投じたと同時に、実現（回収）へのプレッシャーをさらに先送りした面もあります。
あなたはこのAI相場の次の勝負は、受注の増加スピードでしょうか？それとも利益率でしょうか？
#甲骨文财报超预期股价涨逾6%