ESMA：暗号資産は金融市場のリスクを増幅し得る

仮想通貨と従来の金融の結びつきが、欧州の規制当局のより一層の関心を引くほど重要になってきています。9月10日に公表したリスク監督レポートで、ESMAはこの相互連関について綿密な追跡を求めています。トークン化された取引、DeFi、予測市場が直接言及されています。当局は、すでに定着したシステミック・リスクについてはまだ語っていませんが、暗号資産のショックを他の金融市場へ伝達し得る新たな経路については言及しています。

ESMAは、暗号資産市場と従来の金融の収束を監督しています。

トークン化された株式とDeFiのエクスプロイトは、特定されたリスクの一部です。

予測市場でも、操作やインサイダー取引の濫用といった問題が見られます。

暗号資産と従来の金融はますます分かれにくくなっている

ESMAが用いた見解はかなり明確です。当局は、暗号資産市場と（幅広い意味での）金融システムとの間に「ますます脆弱になっている」と見なす結びつきが高まっているとして、より強い監視を求めています。

トークン化された株式は、挙げられている例の一つです。世界の株式市場に比べれば、その比重はいまだ微々たるものです。しかし、その採用は進んでおり、同一のサーキットに新たなインフラ、新たな投資家、新たな仲介者が入り込んでいます。

私たちはすでに、トークン化された株式に対するESMAの留保、特に、そのトークンが表している伝統的な株式とまったく同じ権利を付与しない場合について詳述していました。

トーンの変化は興味深いものです。3月にはESMAはまだ、トークン化の採用は限られており、取引量が比較的少なく、用途も狭いと書いていました。

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