CPIの発表日は、世の中の市場予想がどれだけ速く変わり得るかをいつも思い出させてくれます。
最も重要な問いが、単にインフレが「熱い」か「冷える」かどうかだけだとは思いません。もっと大事なのは、その数字が連邦準備制度（FRB）をめぐる期待にどう影響するかです。
雇用が強いデータは、すでに状況をより複雑にしています。労働市場が健全なままであれば、FRBには金融をより緩める方向へ急ぐ理由が減ります。つまり、インフレ指標はさらに重要になります。政策当局者に実際に利下げの余地があるのかどうかを示せるからです。
私は、ここで必要以上に素早く反応しないようにしています。
より弱いCPIの数字は、トレーダーが金融環境の緩和を織り込むことで、ビットコイン、株式、金を押し上げる可能性があります。ですが、最初の値動きだけでは全てが分かるとは限りません。その後に何が起きるかを見るのが好きです。
国債利回りは、その動きを裏付けていますか？ ドルは予想通りに反応しますか？ ビットコインは上昇を維持しますか、それとも最初の高揚感が消えてしまいますか？
私にとっては、そうした「追随」のシグナルのほうが、見出しそのものより役に立つことが多いです。
また、強い市場見通しを持つことは簡単だとも学びました。その見通しを変える情報は何か、を見極めるのははるかに難しい。
だから主要な経済指標の発表のあたりでは、柔軟さを保つようにしています。データを見て、政策への影響を考え、1本のローソク足に自分の見方全体を決めさせないようにします。
CPIは期待を変えることはありますが、より大きな全体像を自動的に変えるわけではありません。
私が重視するのは、市場が新しい情報をどう吸収するかです。
あなたはCPIの数字そのものにより注目しますか？ それとも、その後のビットコインや他市場の反応により注目しますか？
#CPIWatch