下落するDXYは、ビットコインに追い風となり得るが、強気派が期待する「流動性ラリー」をそのままはもたらさない
ビットコインのトレーダーは、弱い米ドル指数（DXY）を自動的に強気材料と見なすことが多いものの、今週のマクロ環境はその近道が失敗し得る理由を示している。DXYにはユーロが約57.6%含まれているため、9月10日の欧州中央銀行（ECB）決定後にEUR/USDが強含みになれば、米国の実質金利が高止まりし、クレジット環境も引き締まったままであっても、指数は低下する可能性がある。そうなれば、$BTCはドル建てでより強く見えるかもしれないが、本当の意味での流動性の追い風が入ってきたわけではない。通貨をまたいだパフォーマンスが、シグナルの切り分けに役立つ。9月1日から3日にかけて、ビットコインはドルに対して約4.99%上昇し、ユーロに対して4.63%上昇したが、これは単にFXの換算で説明できる動きというより幅広いものだった。9月6日から7日にかけては、USDで約1.55%、EURで約1.65%下落した。したがって、より良いマクロのチェックリストはDXYだけに留まらない。実質金利、クレジット環境、BTC/USD、BTC/EUR、そして入ってくる米国のインフレ指標をあわせて確認しよう。弱いドルは有用な背景材料ではあるが、「よりやさしい資金（イージーマネー）」そのものとは同じではない。
免責事項：マクロ市場の分析のみ。為替、金利、インフレの関係は変動的であり、ビットコイン価格の方向性を保証するものではない。
$BTC
Bitcoin • DXY • ECB • Liquidity • Macro
#Bitcoin #BTC #DXY #ECB #Macro
ビットコインのトレーダーは、弱い米ドル指数（DXY）を自動的に強気材料と見なすことが多いものの、今週のマクロ環境はその近道が失敗し得る理由を示している。DXYにはユーロが約57.6%含まれているため、9月10日の欧州中央銀行（ECB）決定後にEUR/USDが強含みになれば、米国の実質金利が高止まりし、クレジット環境も引き締まったままであっても、指数は低下する可能性がある。そうなれば、$BTCはドル建てでより強く見えるかもしれないが、本当の意味での流動性の追い風が入ってきたわけではない。通貨をまたいだパフォーマンスが、シグナルの切り分けに役立つ。9月1日から3日にかけて、ビットコインはドルに対して約4.99%上昇し、ユーロに対して4.63%上昇したが、これは単にFXの換算で説明できる動きというより幅広いものだった。9月6日から7日にかけては、USDで約1.55%、EURで約1.65%下落した。したがって、より良いマクロのチェックリストはDXYだけに留まらない。実質金利、クレジット環境、BTC/USD、BTC/EUR、そして入ってくる米国のインフレ指標をあわせて確認しよう。弱いドルは有用な背景材料ではあるが、「よりやさしい資金（イージーマネー）」そのものとは同じではない。
免責事項：マクロ市場の分析のみ。為替、金利、インフレの関係は変動的であり、ビットコイン価格の方向性を保証するものではない。
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