トークンのアンロックをめぐる市場ナラティブはしばしば「供給増＝投げ（ダンプ）」だと言われます。しかし最近のデータは、需要の触媒がある場合は別の話を示しています。
**具体例 — $PUMP :** 巨大な6.875Bトークンのアンロックにもかかわらず、PUMPは8月の安値から27%上昇しました。記録的な週次手数料が買い戻し＆バーンのプログラムを強化し、買い手がアンロック周辺のボラティリティを吸収したためです。強いファンダメンタルズ＋能動的な買い戻しメカニクスによって、「売り圧力」局面がラリーへと変わりました。
同様に、Pump.funの最初の大きなベスティングのクライフが7月に開けた後は、トークンは投げ売りではなく、翌日（オーバーナイト）で13%以上も急騰しました。これは、適切なタイミングで組まれたプロダクトの物語が、生の供給の計算よりも勝ち得ることの証拠です。

**なぜこれが $KAITO に重要か:** Katalystが勢いを増し、復活したXデータへのアクセス、そして市場にすでに織り込まれている9月20日のアンロック（供給の約1.8% — 比較的控えめ）により、KAITOには「アンロックへの恐怖」という物語をひっくり返す現実的なチャンスがあります。採用（アダプション）の指標が伸び続ければ、なおさらです。

供給は市場に出る — しかし進む方向を決めるのは需要です。📈
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