8月の米国の消費者インフレ率は一見すると判断しにくい内容であり、利上げの確率が90%を超えてしまいました。

何が判断しにくいのでしょうか？一方では、総合の消費者物価指数（m/m）が予想と一致し、またコアの前年比（g/g）は0.1パーセントポイント低下しました（そして市場はこの点にその場で元気よく上昇して反応しています）。しかしここでの『しかし』は、実は2つあります。

- その一方で、総合指数の前月比は前回の数値より明確に高いのですが、

- ベース指数の前月比が予想を上回り、前月比・前年比のいずれも上回りました。

数値のところを見ると：

- CPI 前月比: +0,4%（予想 +0,4%）、前回 +0,1%。

- CPI 前年比: 3.4%（予想 3.4%）、前回 3.4%。

- ベースCPI 前月比: +0,3%（予想 +0,2%）、前回 +0,2%。

- ベースCPI 前年比: 2.4%（予想 2.4%）、前回 2.5%。

結局、前年比のデータはむしろポジティブで、前月比のデータはむしろネガティブです。

最大のポジティブは、年換算でのベース・インフレが2.5%から2.4%へと引き続き低下したことです。つまり長期のデスインフレ傾向は完全には崩れていません。とはいえ、月次の動きは確実に悪く見えます。リスク資産の市場は、当面はこれを無視しているようです。

結論としてFRB向けのデータは、ややタカ派的です。つまりFRBが素早くより緩やかな政策へ切り替えられる可能性を引き続き下げています。とはいえ、市場の第一反応からはそうは見えません。一つのこの種のレポートだけでは、利上げを正当化するには十分でないのかもしれません。なぜなら前年比データはかなり良好で、ベース・インデックスですら低下しているからです。

❗️ しかし、#CMEGroupの金利について、市場参加者は別の見方をしているようです。この（おそらく）市場のショートスクイーズが落ち着き、9月16日のFRBによる金利決定に関するCMEGroupのデータを全員が見たときには、利上げ確率が今朝の69.4%から、現在90.4%まで上昇していることが分かるでしょう。

これらのデータの結果、BTCはほぼ76,000ドルまでの勢いをつけました。次に78,000ドルを上回って上昇し、時間足（1時間足）の当社インジケーターに基づいて安定した上昇トレンドへ移行しました。「踏み上げ（ロングの投げ）」のように、リバウンドを狙っていた人たちのストップを外していく“分割（スキャル的な搾り取り）”が起きました。現在のところ、当該銘柄は5分足および10分足のテクニカルで、潜在的な高値（ハイ）に関するStrong signalを出しています。ただ、ここは強気相場の側として過度に楽観はしないほうがいいでしょう。昨日から書いていたリバウンドに向けたテクニカル・シグナルが機能しています。具体的には、12時間足の潜在的な安値（ロウ）を示す目印です。

この上昇を私たちは、まさにそう解釈しています。すなわち、下落局面の継続に向けたテクニカル上のリバウンドです。