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今日のCPIの数字は「大方の見通しと一致した」一方で、コアは0.3%と予想の0.2%を上回りました。つまり、インフレはちょっと粘着質ってことですね

反応は即座でした。ドルと短期金利が急騰し、リスク資産は一気に下げた――とはいえ、この記事を書いている間にも回復し始めています

でも、もう一段深く見ておく必要があります

来週のFOMCで25bpの利上げがある確率が、今日一気に跳ね上がりました

仮に利上げが既定路線になれば、来週の失望は起きにくくなります

逆に、今日のデータがほんの少しでもポジティブだったら、人々は期待を膨らませていたはずですが、それでも結局は利上げで叩き落とされる

悪いニュースを一度に出してしまうのは、希望を抱いたまま来週に潰されるより、良い場合もあります

この急落を単なるパニックと見るか、適切な投げ・清算（フラッシュ・アウト）と見るか――答えは来週のFOMCで出ます

それまで、1つだけ注目してください。短期金利とリスク資産が魅力を取り戻せるのかどうか

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